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视觉中国文｜一点财经编辑部
“阿胶虐我千百遍，我待阿胶如初恋，下一步补仓点6。”4月5日一早，股民在东阿阿胶（.SZ）讨论区如此调侃。
彼时深成指数正大幅震荡，单日从点下坠10.79点，降幅达到3.5%；同期东阿阿胶股价从30.36元/股大幅下滑至8.51元/股，降幅高达8.11%。那态势像是一批披着驴皮的野马，朝着“绿油油”的草原飞驰去，两天后达到年中最低点7.6元/股。
补仓点位近在眼前，即刻有人回复“感觉你能求锤得锤。”
拉长视野，如此境遇是可以预见的：四个月时间，其市值从开年的34亿元一路下滑至眼下不足00亿元，跌幅达到40%。
即使01年和今年一季报营收与净利润“双增”，可还是没能根本上扭转颓势，为何卖了那么多年的补药，自己反倒气血两虚了？
年“企业加价，渠道囤货”的游戏破产后，东阿阿胶推着“减产”和“去库存”并举的方案向前跑；前后一年的时间，终于把满仓的库存跑干净了，也丢掉不少积攒多年的“家底儿”。
曾几何时，东阿阿胶也有“中药茅台”花名，有机构甚至给出其市值必将突破千亿的判断，直接对标“中药龙头”片仔癀（.SH）。奈何驴皮终究不是酒糟，酿不出千亿市值的神话；一番大刀阔斧的改革后，东阿阿胶尚未恢复元气。
为了顺应新环境，东阿阿胶重置了初始形态。对比市值.8万亿元的茅台与亿元的片仔癀，从头开始的东阿阿胶差距越来越明年。
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阿胶“生意逻辑”
关于这家公司的故事，转折点还要追述到00年初。在那之前，东阿阿胶处在“秦玉峰时代”。
自年正式执掌权杖后，秦玉峰在竭尽全力包装产品——张嘴就是阿胶与人参、鹿茸并称“中药三宝”，抬手就将《本草纲目》翻到关于阿胶功效那一页。男有茅台玉池琼浆，女有阿胶气血双充……凡此种种，甘之如饴。
对产品的无限期待，会带来对原材料的来源“洁癖”。其
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